Trudeau, som styrt Kanada sedan 2015, säger utanför sitt residens i Rideau Cottage i Ottawa att han är stolt över vad han och det liberala partiet har åstadkommit vid makten, men att han inte är rätt person att leda landet och partiet framåt.
– Jag är en kämpe. Jag ryggar inte lättvindigt tillbaka när jag ställs inför en strid, i synnerhet inte när det är en så viktig kamp som för vårt parti och vårt land. Men jag gör det för kanadensarnas bästa.
Han säger att han stannar kvar som premiärminister och partiledare för Liberalerna tills en ny ledare har valts, och att han "med spänning" ser fram emot det valet.
Klarade misstroendeomröstning
Den en gång mycket populäre ledaren har det senaste året sett sin gloria falna, inte minst på grund av höjda levnadskostnader, och såväl inom som utom hans egna liberala parti har kraven på hans avgång växt.
De tre största oppositionspartierna i parlamentet har enligt AP alla sagt sig vara beredda att fälla Trudeaus minoritetsregering. Inom hans egna liberala parti har enligt public service-bolaget CBC över 20 parlamentsledamöter internt krävt ledarens avgång.
Liberalerna styrde fram till september tillsammans med socialdemokratiska NDP, vilka då hoppade av samarbetet. Trudeau klarade kort därefter en misstroendeomröstning, men sedan dess har krisen fördjupats ytterligare.
I mitten av december avgick finansminister Chrystia Freeland, en av Trudaeus närmast förtrogna. Hon förklarade sitt avhopp med att det var hennes enda "ärliga och möjliga" val efter att premiärministern erbjudit henne en annan portfölj i regeringen.
Förlust trolig
Att Trudeau avgår kan rädda det stukade liberala partiet från att ställas inför en ny misstroendeomröstning när parlamentet öppnar för året – en öppning Trudeau har flyttat framtill den 24 mars.
Liberalerna skulle med största sannolikhet då fällas och tvingas utlysa ett nyval – där de nästan lika säkert skulle förlora makten till det konservativa partiet.
Men även om Liberalerna skulle avvärja hotet om nyval måste allmänna val utlysas någon gång under 2025.