Bra tillväxt, men oväntat svag lönsamhet. Och den extra utdelning som många hoppats på kom inte i bokslutet för 2024 från Ericsson.
Efter en dryg timmes handel på Stockholmsbörsen har Ericssons aktie rasat över 8 procent.
– Vi är inte på det långsiktiga mål vi har sagt, säger Ericssonchefen Börje Ekholm till TT.
"Mer att göra"
USA är draglok när det gäller tillväxten. Och Ekholm tror vi snart kan sätta punkt för en lång utförsbacke:
– Vi behöver få en marknad som också hjälper oss, och sen har vi mer att göra kring våra egna leveranser.
Försäljningsökningen i fjärde kvartalet kommer bland annat från ett stort avtal med operatören AT&T i USA, som gav ett leveranslyft under andra halvåret i fjol. Det har även vänt i Europa, medan det pekar nedåt på många håll i Asien och Latinamerika.
– Det är många starka delar. Vi är glada över det. Men det är fortfarande mer att göra, säger Ekholm.
En stor utmaning i år blir att hantera vad som väntas bli nya USA-tullar, med president Donald Trump tillbaka i Vita huset.
– Än så länge är det lite spekulativt. Vi vet inte vad som kommer att hända. Men det är klart att tullar kommer att påverka. Det tror jag vi måste utgå ifrån, säger Ekholm.
Enligt Ekholm har Ericsson sedan en tid börjat anpassa sig till det nya geopolitiska läget. Bland annat med en ny fabrik i Texas och senast i veckan en omstridd Ericsson-donation till Trumps installation i Washington.
"Europa på väg att bli ett museum"
En 30-40-årig epok av globalisering håller enligt Ericssonchefen på att ersättas av en allt mer fragmentiserad världsekonomi, som just nu domineras av ett race inom teknisk utveckling mellan USA och Kina.
– Nu måste man fokusera på säkerhet och trygghet i leveranskedjor: Det är inte längre bara kostnader.
Ekholm varnar också för att Europa hamnat på efterkälken, rejält:
– Europa är på väg att bli ett museum. Det blir ingen industri kvar.
Problemet är enligt Ekholm att regleringar prioriteras framför innovation och utveckling av nya produkter i EU.
Han noterar att den nya EU-kommissionen verkar inse problemet, vilket han välkomnar. Men det är inte bara politikernas fel, enligt Ekholm.
– Vi måste ta vårat eget ansvar också. Man kan inte skylla på politikerna. Det är fel. Det är vi som medborgare i EU som måste ta det här ansvaret. Vi måste själva vara med och påverka. Det inkluderar företag.