Bolagets rörelsevinst sjönk med 22 procent under första halvåret enligt nya delårssiffror och aktien faller drygt sex procent på Amsterdambörsen.
Framförallt märktes en kraftig nedgång på marknaderna i Vietnam och Nigeria medan bolagets premiumvarumärken fortfarande efterfrågas.
– Konsumenterna dricker mindre men bättre, säger vd:n Dolf van den Brink och syftar på vilka ölsorter som går bäst.